24/10/2026 Página 12 - Nota - Economía - Pag. 12
El financiamiento está por las nubes Las dificultades para que el país pague sus deudas. Preocupación por los vencimientos. El Gobierno busca culpables afuera. El riesgo país cerró este viernes en 707 puntos, después de llegar a 717 durante la mañana, con nuevas bajas en los bonos argentinos. El indicador aumentó 16,5 por ciento en octubre y encarece el financiamiento que necesita el Gobierno para pagar la deuda. Aunque el equipo económico atribuye la suba al contexto internacional, también pesan la falta de recuperación de la actividad y las dificultades para conseguir dólares. Las acciones locales se recuperaron, mientras el petróleo superó los 117 dólares por barril durante la jornada. La preocupación por los próximos vencimientos creció después de que el Tesoro suspendiera las colocaciones de bonos en dólares. Esas operaciones estaban previstas como una fuente de fondos para pagar deudas anteriores. Con los intereses que ahora exige el mercado, el Gobierno enfrenta un mayor costo para conseguir ese dinero y debe evaluar otras alternativas, entre ellas utilizar reservas del Banco Central. En enero vencen unos 4400 millones de dólares de bonos. La consultora 1816 advirtió esta semana que, si no consigue financiamiento por otra vía, el Tesoro deberá comprarle las divisas al Central con sus depósitos en pesos. El superávit fiscal puede aportar los pesos para esa operación; los dólares tienen que salir de las reservas. La economista Marina Dal Poggetto había señalado el problema en su informe de septiembre para el IAE. El Tesoro frenó las colocaciones locales de deuda en dólares cuando todavía le faltaba obtener 800 millones este año y 5000 millones en 2027. También advirtió que las menores compras de divisas del Central y el uso de fondos propios para cancelar vencimientos estaban frenando la acumulación de reservas. Las dificultades, por lo tanto, venían desde antes del último salto del petróleo y la actividad económica tampoco ayuda. El Indec informó esta semana que en agosto cayó 1,7 por ciento frente al mismo mes del año pasado. En comparación con julio, descontados los factores estacionales, apenas mejoró 0,1 por ciento. Ese avance no alcanzó para recuperar la caída del mes anterior. La falta de crecimiento también alimenta las dudas de los inversores sobre las posibilidades electorales del oficialismo, cuando todavía falta un año para las presidenciales. El secretario de Finanzas, Federico Furiase, sostuvo el jueves que existe "un castigo de más" sobre la deuda argentina. El funcionario defendió el equilibrio de las cuentas públicas y la situación del Banco Central. También aseguró que el Gobierno dispone de recursos para evitar saltos del dólar y de las tasas durante el año electoral. Su diagnóstico buscó transmitir tranquilidad frente a una caída de los bonos. Sin embargo, la comparación con otros países muestra que el deterioro argentino no fue mayor. Max Capital señaló esta semana que la diferencia entre el riesgo local y el de países con calificación B, un grupo de deudores de alto riesgo, se amplió 63 puntos, hasta 265. Es decir, los inversores aumentaron más sus exigencias para prestarle a la Argentina que a otros países de ese grupo. La suba de las tasas internacionales no explica por sí sola esa diferencia. En el exterior, el petróleo Brent llegó a superar los 117 dólares por barril, su mayor nivel desde abril. Los temores a nuevos ataques en Medio Oriente y a interrupciones del abastecimiento impulsaron la cotización. El encarecimiento de la energía agrega presión sobre la inflación y dificulta una baja de las tasas de interés. Durante la rueda, el bono estadounidense a diez años ofrecía un rendimiento cercano al 4,99 por ciento, lo que también encarece el crédito para los países emergentes. Las acciones argentinas consiguieron recuperarse pese a la baja de los bonos. El MSCI Merval subió 4,5 por ciento en pesos. En Nueva York sobresalieron Supervielle, con un avance de 6,1 por ciento; Galicia, con 5,2, y Macro, con 4,9. Los bonos emitidos bajo ley extranjera cerraron con pérdidas de hasta 0,2 por ciento. El dólar del Banco Nación terminó sin cambios, a 1550 pesos para la venta y el Central compró 42 millones de dólares: acumuló adquisiciones por 1232 millones en octubre. Las reservas brutas cerraron en 50.203 millones de dólares. Bernardino Avila Menciones: Gobierno, Tesoro, Banco Central, Consultora 1816, Marina Dal Poggetto, IAE, Indec, Federico Furiase, Argentina, Max Capital, Medio Oriente, MSCI Merval, Nueva York, Supervielle, Galicia, Macro, Banco Nación, Ceco1 cfinanE
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