27/06/2026 Página 12 - Nota - Finanzas - Pag. 12
Marcado deterioro para los activos Guadalupe Lombardo La semana cerró con un marcado deterioro para los activos argentinos. El S&P Merval retrocedió 5 por ciento en pesos durante la semana y acumuló una baja de 8 por ciento medido en dólares, el peor desempeño semanal de los últimos cuatro meses. Al mismo tiempo, el riesgo país avanzó 1,8 por ciento, mientras los inversores reacomodaron posiciones frente a un escenario menos favorable para los activos locales. El cambio de humor no respondió a un único motivo. La decisión de MSCI de mantener a la Argentina en la categoría de mercado Standalone, sin iniciar el proceso para una eventual reclasificación, fue uno de los principales disparadores de las ventas. A ello se sumaron un contexto internacional más adverso, la fortaleza global del dólar, la caída del precio del petróleo, el ajuste de las acciones tecnológicas en Wall Street y una mayor preocupación por la dinámica cambiaria doméstica. En el plano local, los últimos indicadores económicos dejaron señales mixtas. El Producto Interno Bruto creció 2,3 por ciento interanual durante el primer trimestre, pero el desempleo alcanzó el 7,8 por ciento y el consumo continúa mostrando dificultades para consolidar una recuperación sostenida. Algunos analistas, además, consideraron que el foco de la semana estuvo puesto en la evolución del tipo de cambio y las tasas en pesos. Según explicaron, comenzó a observarse una mayor demanda de dólares, influida tanto por factores externos como por cuestiones locales, entre ellas el vencimiento de instrumentos dollar linked. En ese contexto, el Banco Central intervino mediante ventas de títulos dollar linked y contratos de futuros para moderar la suba del tipo de cambio. La presión cambiaria también se reflejó en las cotizaciones paralelas. El dólar blue cerró este viernes en 1515 pesos para la venta. Aunque retrocedió 15 pesos en la última rueda, acumuló un avance semanal de 35 pesos. La suba también alcanzó a los dólares financieros. El contado con liquidación terminó en 1544,27 pesos y el dólar MEP en 1499,53 pesos, mientras el mercado sigue de cerca la evolución de las reservas internacionales y el ingreso de divisas durante el segundo semestre. Las acciones fueron el segmento más castigado. El sector energético lideró las pérdidas con una caída promedio de 7,5 por ciento, seguido por los servicios financieros, que retrocedieron 6,5 por ciento. Entre las mayores bajas sobresalieron YPF, que perdió 10% en dólares, Comercial del Plata, Capex, Transportadora de Gas del Sur y Transportadora de Gas del Norte. La caída coincidió con el fuerte retroceso del petróleo, luego de que disminuyera la tensión geopolítica en Medio Oriente y aumentaran las expectativas de una mayor oferta mundial de crudo. Los bancos también registraron fuertes pérdidas. Grupo Supervielle cayó 16,2 por ciento en dólares, mientras que Galicia, BBVA, Banco Patagonia y Banco Hipotecario también terminaron la semana con bajas significativas. Consultoras del mercado señalaron que la decisión de MSCI fue el principal catalizador de la corrección. A su juicio, las ventas reflejaron el desarme de posiciones que habían sido construidas bajo la expectativa de una mejora en la clasificación del mercado argentino. En contraste con las acciones, los bonos mostraron un comportamiento relativamente más sólido. Los bonos soberanos en dólares avanzaron en promedio 1,7 por ciento durante la semana, acompañados por subas en los Bopreales, los bonos dollar linked y los títulos provinciales. Según agencias de bolsa, la presión sobre el dólar viene gestándose desde hace varios meses, producto del atraso cambiario acumulado, una menor liquidación esperada del sector agroexportador y una demanda de importaciones que comenzó a recuperarse. Menciones: Ceco1 cfinanE
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