31/05/2026 Clarín - Nota - Economía - Pag. 17
¿El mejor de los cuatro años? Por qué Caputo apuesta todo a 2027 Mariano Boettner El ministro dijo que espera "un paseo en el parque" para el año que viene. Factores que podrían complicar el escenario, según algunos especialistas. El Gobierno salió a anticipar, un año y medio antes, el escenario económico en el cual los argentinos irán a las urnas para elegir al próximo presidente. El ministro de Economía Luis Caputo dijo que en comparación con los comicios de 2025 será "un paseo en el parque", pero está muy lejos de ser un diagnóstico de consenso. El jefe del Palacio de Hacienda insistió esta semana en que el 2027 será un año electoral atípico porque la economía "se llevará puesta" a la política. Dicho de otra forma, que no habrá vaivenes y volatilidad económica y financiera por razones ligadas a la cercanía de los comicios. Atribuye esa tesis, por empezar, a que el frente financiero y cambiario, que fue el más nebuloso durante la campaña de 2025, estará sostenido en un ingreso de dólares por las exportaciones más alto por la maduración de proyectos de exportación mineras y de energía y por el agro. También, en ese combo, suma la presentación de un programa financiero "cerrado" con vencimientos con bonistas privados cubiertos para las próximas tres instancias de pago: julio de este año, enero y julio de 2027, a través de un menú de variantes que terminará de negociar Economía en las próximas semanas. Sobre la economía real, Caputo estima que la secuencia de actividad -que hoy se sospecha con trayectoria de "serrucho" según indicadores anticipados de abril- ya debería trazar un línea de expansión más marcada. El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que elabora el Banco Central registró que el consenso entre los participantes de esa encuesta es que el PBI va a crecer 2,8% este año. No tiene proyecciones para 2027, a diferencia del FMI. El Fondo Monetario ubica esa cifra en 4%. Esa hoja de ruta optimista que planteó Caputo no tiene consenso generalizado en el mercado. Desde la consultora 1816 relativizaron la posibilidad de hacer pronósticos tan anticipados. "Falta mucho para 2027 y a esta altura de las últimas tres elecciones presidenciales era imposible predecir quién iba a ganar", señaló un informe, al recordar que en 2014 Mauricio Macri aparecía tercero en las encuestas, que antes de las PASO de 2019 pocos imaginaban el triunfo de Alberto Fernández y que un año antes de 2023 gran parte del "círculo rojo" apostaba por Horacio Rodríguez Larreta. De todos modos, la consultora consideró que, si se cumplen las proyecciones del REM para inflación y actividad, La Libertad Avanza podría llegar competitiva a la próxima elección presidencial. El problema, advirtió, es que el camino probablemente esté atravesado por episodios de volatilidad financiera, sobre todo si el oficialismo profundiza la polarización política con el kirchnerismo. Hay, en ese punto, un dilema para el oficialismo: la polarización al extremo le es conveniente políticamente pero no en términos económicos y financieros. El poder sobre las elecciones El director de la consultora Analytica Ricardo Delgado coincidió en que el desempeño electoral dependerá en gran medida de la capacidad del Gobierno para consolidar la estabilidad macroeconómica en el próximo año. "Si el Gobierno hace las cosas bien hasta mitad de año que viene, puede tener una situación más cómoda que la de 2025", afirmó. Delgado planteó dos desafíos centrales. El primero es la acumulación de reservas y el manejo de los vencimientos de deuda. "De acá a diciembre del año que viene vencen más de US$ 45.600 millones", señaló. A bonistas privados le corresponden US$ 16.000 millones. "Esa es una suerte de muralla de vencimientos que hay que tratar de sortear de la manera menos disruptiva posible", sostuvo. El segundo desafío, agregó, es la persistente divergencia entre sectores dinámicos y rezagados de la economía. "Sigue habiendo una dicotomía entre la economía de la Cordillera, con el petróleo y la minería, versus la economía de los conurbanos", explicó. Según Delgado, mientras sectores exportadores vinculados a Vaca Muerta y la minería empiezan a mostrar dinamismo, en los grandes centros urbanos continúan las dificultades en la industria, el comercio y la construcción. "Ahí hay una sensación térmica en los bolsillos donde el empleo, el crédito y la falta de poder de compra van a jugar un rol importante en el cóctel preelectoral", concluyó. Otra consultora, PXQ, que dirige Emmanuel Álvarez Agis, creyó detectar algunas señales "erráticas" del plan económico, que se debate entre mantener la firmeza de medidas anti inflacionarias pero otras para darle un respiro a la actividad económica. Así, por un lado, la Casa Rosada intenta reducir el impacto del freno económico derivado del ajuste monetario de 2025 y del shock petrolero, factores que deterioraron el crédito y elevaron la morosidad. Pero al mismo tiempo busca reforzar el ancla fiscal y cambiaria para evitar un rebrote inflacionario de estabilización. DATOS DE LA BOLSA DE CEREALES DE BUENOS AIRES Estiman que la cosecha de trigo sumará más de 20 millones de toneladas La siembra de trigo arrancó con fuerza en el norte del país, con un avance récord respecto de las campañas pasadas. Se espera que la campaña fina 2026/27 sea la tercera mejor cosecha de la historia del cereal. De esta manera, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BdeC) informó que en solo una semana, ya se cubrió el 14% de las 6,5 millones de hectáreas a implantarse, progreso que se ubica "dentro de los máximos históricos", debido a que los productores del NOA aprovecharon las buenas condiciones de humedad de los suelos. En esa región ya se sembró el 70% de la superficie estipulada, mientras que en el NEA ya se cubrió el 15%. En el sur del área agrícola, región triguera por excelencia, la siembra apenas tuvo un avance del 3% y se espera una retracción en el área a implantarse con trigo a favor de la cebada. Más allá de que la retracción de superficie en esta campaña solo será del 3% respecto al ciclo pasado, se estima que la caída en la producción será mucho mayor. Según proyecciones de la BdeC, se producirían unas 21,3 millones de toneladas, que si bien, de concretarse, sería la mejor tercera cosecha de la historia, lo cierto es que se ubicaría más de un 23% por debajo de las 28 millones de toneladas del ciclo anterior. Menciones: ceco1 cfinanE 64pe
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