30/05/2026 Página 12 - Nota - Finanzas - Pag. 12
Un mayo de veranito financiero Bernardino Avila El mercado financiero cerró mayo con estabilidad cambiaria y una marcada recuperación de los activos argentinos. La combinación de un dólar contenido, compras de reservas del Banco Central y una fuerte suba de acciones y bonos alimentó la percepción de un veranito financiero. Sin embargo, persisten interrogantes sobre la capacidad de sostener la acumulación de dólares y el actual nivel del tipo de cambio durante la segunda mitad del año. El Banco Central compró ayer 70 millones de dólares en el mercado de cambios y cerró mayo con adquisiciones por 2596 millones de dólares. De esta manera, las compras acumuladas en 2026 alcanzaron los 9747 millones de dólares, muy cerca de la meta oficial de 10.000 millones de dólares para el año. Las reservas internacionales brutas finalizaron en 48.191 millones de dólares. Aunque retrocedieron 320 millones de dólares en la última rueda por pagos de fin de mes y compromisos con organismos internacionales, el balance mensual resultó ampliamente positivo. Durante mayo aumentaron 3708 millones de dólares, la mayor mejora mensual de 2026 y una de las más importantes de los últimos años. En paralelo, el dólar oficial mayorista bajó dos pesos y cerró en 1408 pesos. Pese a que acumuló una suba de 1,2 por ciento durante mayo, todavía muestra una caída cercana al 3,2 por ciento en lo que va del año. La cotización continúa muy por debajo del techo de la banda cambiaria, ubicado cerca de 1742 pesos, una distancia que le permite al Banco Central seguir acumulando divisas sin enfrentar presiones significativas sobre el mercado. Las cotizaciones alternativas también se mantuvieron relativamente estables. El dólar MEP cerró cerca de 1435 pesos, el contado con liquidación terminó en torno a 1485 pesos y el dólar blue permaneció en 1430 pesos. Las brechas cambiarias siguieron en niveles reducidos en comparación con los registrados durante gran parte de 2024 y 2025. La estabilidad cambiaria se trasladó a los mercados financieros. Las acciones argentinas completaron su mejor mes desde octubre del año pasado. El índice S&P Merval avanzó 2,5 por ciento en la última rueda de mayo y acumuló una ganancia mensual de 11,2 por ciento en pesos y de 12,7 por ciento medido en dólares. Los bancos encabezaron las subas. Banco Macro avanzó 23,3 por ciento durante el mes, mientras que Grupo Financiero Galicia ganó 18,6 por ciento. También mostraron fuertes alzas BBVA Argentina y Grupo Supervielle. Entre las energéticas se destacó YPF, con una mejora cercana al 15 por ciento. La recuperación también se reflejó en las acciones argentinas que cotizan en Wall Street. Los principales certificados de depósito registraron ganancias de dos dígitos durante mayo, acompañando una mejora general de la percepción sobre los activos locales. El contexto internacional más favorable para los mercados emergentes ayudó a que se diera el veranito en lo financiero. Los bonos soberanos en dólares también tuvieron un mes positivo. Las paridades avanzaron en promedio alrededor de 3 por ciento y empujaron una nueva caída del riesgo país. El indicador elaborado por J. P. Morgan cerró en 493 puntos básicos, uno de los niveles más bajos desde comienzos de año y con una reducción de 13,1 por ciento en mayo. Entre los factores que explican el mejor clima financiero aparecen la aprobación de una nueva revisión del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, el éxito de las últimas licitaciones del Tesoro y la continuidad del superávit fiscal. También ayudó un contexto internacional más favorable para los mercados emergentes. Menciones: Ceco1 cfinanE
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