24/05/2026 Clarín - Nota - Economía - Pag. 14
El FMI insiste con modificar el régimen de jubilaciones y habla de nuevas metas de reservas Ezequiel Burgo Lazos. El presidente Javier Milei mantiene una buena relación con la titular del FMI, Kristalina Georgieva. La revisión del sistema de pensiones y jubilaciones quedó para después de las elecciones de 2027. En cuanto a las tenencias del Banco Central, apunta que "se prevé que aumenten de forma constante" durante este año. El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó el viernes pasado una extensa y pormenorizada radiografía de la economía argentina que incluyó además de anexos una serie de documentos de trabajo separados sobre casos de estabilización de países con alta inflación como el que trata de dejar atrás la Argentina. El organismo el jueves aprobó un desembolso de US$ 1.000 millones y al día siguiente hizo un llamado para consolidar la estabilización: debe avanzar en un régimen de flotación del peso (menos controles y cepo), estadísticas más precisas, un Banco Central independiente, financiarse en los mercados y comprar reservas para amortiguar los impactos externos y domésticos que puedan afectar la evolución de la inflación vía un salto devaluatorio. El Gobierno, por su parte, ha expresado su visión sobre los pormenores del documento y, como lo viene haciendo habitualmente, incluso respondiendo a muchos de estos comentarios del FMI pero que hacen analistas locales como el ex ministro de Economía Domingo Cavallo. Solicitó permiso al Fondo Monetario Internacional para mantener los controles cambiarios dentro del marco del artículo VIII y modificaciones en la meta de junio de acumulación de reservas. El FMI ha dicho que las reservas netas del Banco Central -una medición que realiza el organismo sobre ese monto, pero descontando ítems como los swaps, encajes y otros préstamos, de modo de poder deducir el verdadero poder de fuego propio con el que cuenta la autoridad monetaria-, subieron US$ 4.800 millones en lo que va del año reflejando el funcionamiento del programa de compras de dólares del Banco Central y la recalibración de las bandas. La meta de reservas de diciembre de 2025 no fue cumplida por "un margen importante", cayendo hasta US$ 10.000 millones por encima del piso pactado en medio de las ventas de divisas del BCRA en el contexto de las elecciones de mitad de término. Llegaron a ser -US$ 11.700 millones, ubicándose por debajo del nivel de fines de 2024 (-US$ 2.400 millones) y similares a las de fines de 2023 (-US$ 11.200 millones). LAS CIFRAS US$ 1.000 millones había aprobado el FMI el jueves, previo al informe que publicó sobre la Argentina. US$ 8.000 millones se estima que subirán las reservas netas durante este año. En el documento que publicó el Fondo Monetario señala que "se propone reducir el objetivo de acumulación de reservas netas de inversión (NIR) para finales de junio de 2026" y de ese modo compensar esa caída de US$ 10.000 millones de 2025. "Se prevé que las reservas aumenten de forma constante hasta 2026, reduciendo así la mayor parte del déficit de finales de 2025, que asciende a unos 10.000 millones de dólares estadounidenses". Las reservas netas subirían en US$ 8.000 millones para este año, en línea con la cifra estipulada como meta de desempeño. Las metas trimestrales El ministro de Economía, Luis Caputo, en su momento se había manifestado en contra de las metas trimestrales que por norma se establecen en los programas del FMI. "Lo hablamos con el Fondo, normalmente tenemos que poner metas trimestralmente, podemos si quieren poner metas trimestrales pero lo lógico es una meta anual", dijo en su momento. Finalmente hay metas trimestrales. El FMI dice que a finales de diciembre de 2025, la parte activada del Fondo de Estabilización Financiera (ESF en inglés) del Tesoro estadounidense por US$ 2.500 millones fue reembolsada con una línea de intercambio equivalente del Banco de Pagos Internacionales (BPI) y que según el FMI la Argentina espera repagar a fines de 2026. Además, el Fondo Monetario agrega que "el BCRA está muy avanzado en la extensión de su acuerdo de intercambio de divisas por un valor aproximado de 18.000 millones de dólares con el Banco Popular de China y en la refinanciación de la parte activada del mismo (5.000 millones de dólares). El Banco Central había confirmado ya en la semana que negocia la extensión del swap con China. El tramo activado del intercambio de monedas vence en agosto y el Gobierno planea renovarlo con las mismas condiciones. Para el Fondo, el sistema jubilatorio "es fiscalmente insostenible". El FMI asimismo ve como posibilidad que el gasto público sufra presiones al aumento por mayores erogaciones por la ley de financiamiento educativo (universidades), discapacidad y la demora de la puesta en marcha de la reforma laboral. El organismo estima que agregarían medio punto porcentual al gasto sobre el PBI. Respecto a la posibilidad de que se otorguen préstamos en dólares, una medida que el Gobierno buscó impulsar, el organismo advirtió sobre los riesgos de 'un descalce de monedas' ante un eventual movimiento abrupto en los tipos de cambio. "Los préstamos en divisas otorgados por los bancos deben seguir limitándose a sujetos y respaldados por requisitos estrictos de empalme de divisas, junto con pruebas de estrés rigurosas y reservas de capital y liquidez adecuadas para las exposiciones cambiarias". También el trabajo menciona también un pedido ya casi 'habitual' y es una reforma del sistema jubilaciones a presentar para luego de las elecciones de 2027. El organismo dice sobre este punto, que sin dudas es delicado, que "a pesar de su amplia cobertura, el sistema es fiscalmente insostenible, lo que refleja debilidades estructurales que debilitan los incentivos para contribuir, crean desigualdades y generan una presión fiscal constante". Menciones: Ceco1 cfinanE ejesapp
 |
||
   |
