16/05/2026 Clarín - Nota - Finanzas - Pag. 18
Con los bonos en baja, el riesgo país subió a 538 puntos básicos Annabella Quiroga Tensión. Con los mercados globales en baja, los papeles argentinos terminaron la semana con números rojos. Los títulos de la deuda retrocedieron 1%. Los inversores demandan mayor previsibilidad sobre la continuidad del programa económico. La buena noticia de la desaceleración de la inflación no parece haber impactado en el ánimo de los bonistas. Ayer, los títulos de la deuda argentina en dólares retrocedieron 1% en promedio y el riesgo país trepó a 538 puntos básicos, un alto del 2,5% en el día. Se trata de la cuarta suba consecutiva del indicador de JP Morgan que mide la sobre tasa de la deuda argentina. La semana pasada, tras el anuncio de que la calificadora Fitch le había mejorado la nota a la deuda argentina, el riesgo país rompió el piso de los 500 puntos y llegó a 496 puntos básicos. Así volvió por un día al nivel que había ostentado por tres ruedas a finales de enero de este año. Con el impulso de Fitch parecía que el indicador se encaminaba a la baja sostenida, algo fundamental para que el ministro de Economía Luis Caputo pueda a buscar financiamiento en el mercado global. Ahora el riesgo país está 15 puntos abajo de los 550 puntos en lo que se ubicaba en la previa al cambio de la nota de Fitch. A este nivel, si Argentina sale al mercado tendría que pagar una tasa en dólares entre 9 y 10%. Hasta ahora, el equipo económico repite que no está interesado en salir al mercado global porque se sienten cómodos financiándose a nivel local. Pero lo cierto es que esa chance está cerrada para Argentina al menos hasta que el riesgo país se consolide por debajo de los 400 puntos básicos. El indicador del riesgo país subió 2,5% en un solo día. El rebote del indicador tras la baja de la semana pasada está condicionado por la turbulencia de los mercados globales, pendientes de las idas y vueltas de la guerra entre Estados Unidos e Irán y sus efectos sobre el petróleo y el comercio mundial. Ayer la bolsa de Nueva York se movió a la baja en medio de caídas generalizadas de los activos globales. Los papeles argentinos no fueron la excepción: los bonos bajaron entre 0,7 y 1,3% y los ADR perdieron más de 5%. Si bien el mercado celebró la mejora en la calificación de Fitch, esto no parece haber alcanzado para despejar las dudas de los inversores, en una semana en la que, además de la baja del índice de inflación, los otros temas dominantes fueron la protesta masiva por el desfinanciamiento de las universidades y las denuncias en torno a los bienes sin declarar del jefe de Gabinete, Manuel Adorni. La semana pasada trascendió que en la reunión de Gabinete, tras respaldar fuertemente a su ex vocero, el presidente Javier Milei le dijo a sus ministros: "Prefiero perder una elección antes que echar a un inocente". Así, volvió a poner sobre la mesa la chance de que en el 2027 termine el ciclo de La Libertad Avanza y se reactive lo que tanto Milei como Caputo denominan el "riesgo kuka", lo que suma inquietud entre los inversores. "Que Argentina rinda cerca del 10% cuando países con calificaciones similares operan bastante más abajo responde a varios factores. Por un lado, es la concentración de vencimientos futuros; por otro, la necesidad de consolidar previsibilidad respecto de la continuidad del programa económico. A eso se suma el historial de defaults y reestructuraciones argentinas en la percepción de riesgo y en la valuación de los activos soberanos", señaló Emilio Botto, Jefe de Estrategia de Mills Capital. "El mercado sigue asignando una prima vinculada al escenario político y a la continuidad del programa económico. Más que la calificación crediticia puntual, hoy pesa la capacidad de sostener consistencia macroeconómica en el tiempo", señaló Botto. Menciones: Ceco1 cfinanE cnot
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