14/03/2026 Página 12 - Nota - Economía - Pag. 12
Clima pesado en la city porteña El riesgo país volvió a subir y crece la incertidumbre. El impacto de la guerra en Medio Oriente sobre los mercados financieros alcanza a los activos argentinos. El dólar, en alza. En el cierre de la semana, el tipo de cambio mayorista subió a 1400 pesos, tras avanzar 5 pesos en la rueda. La brecha entre el tipo de cambio oficial y el techo de la banda se mantuvo en torno al uno por ciento, reflejando un margen todavía amplio dentro del esquema cambiario vigente. En tanto, las reservas internacionales volvieron a deteriorarse. A pesar de que el Banco Central compró 45 millones de dólares en la rueda y acumula adquisiciones por unos 3300 millones de dólares en lo que va del año, las reservas brutas cayeron 109 millones en el día y 345 millones en la semana, hasta ubicarse en 45.659 millones. La explicación radica en la valuación de activos y en la dinámica de pagos, lo que pone en evidencia una tensión estructural: el esfuerzo por acumular divisas convive con factores que erosionan ese stock. El frente financiero acompañó con señales negativas en el plano de los activos bursátiles. El riesgo país volvió a escalar y se ubicó en 584 puntos básicos, con una suba superior al 4 por ciento en la jornada. Las acciones argentinas operaron a la baja, tanto en la plaza local como en Wall Street. El S&P Merval cayó por segunda jornada consecutiva, mientras que los ADR registraron desplomes de hasta 6,7 por ciento, liderados por el sector bancario. En términos semanales, el avance fue marginal en pesos y prácticamente nulo en dólares. Los bonos soberanos en dólares también mostraron retrocesos generalizados. Los Globales llegaron a caer hasta 2,3 por ciento, mientras que los Bonar replicaron la tendencia negativa. En contrapartida, los títulos ajustados por inflación (CER) subieron hasta 1,5 por ciento, impulsados por un dato de inflación de febrero que se ubicó en 2,9 por ciento y superó las expectativas del mercado. Este desplazamiento hacia instrumentos indexados refleja una cobertura frente a la persistencia inflacionaria, que todavía no logra perforar el piso del 2 por ciento mensual. El riesgo país, en ese contexto, volvió a escalar y se ubicó en 584 puntos básicos, con una suba superior al 4 por ciento en la jornada. Se trata de un nivel que, si bien se mantiene por debajo de los máximos recientes, se aleja de los valores que permitirían un acceso sostenido al financiamiento externo. La dinámica global, marcada por la tensión geopolítica en Medio Oriente y la volatilidad en los mercados de deuda, agrega un componente adicional de incertidumbre. En paralelo, el Gobierno avanzó con su estrategia de financiamiento en dólares. La Secretaría de Finanzas adjudicó 101 millones de dólares en la segunda vuelta del Bonar 2027, que se suman a los 150 millones colocados previamente. En total, la operación recibió ofertas por más de 217 millones, con un nivel de prorrateo cercano al 46 por ciento. La tasa de corte fue del 5,7 por ciento, por debajo de lo esperado, lo que fue interpretado como una señal positiva en términos de costo de financiamiento. El resultado se explica, en parte, por el diseño de una emisión acotada y por una demanda concentrada en inversores locales, con preferencia por instrumentos de corta duración. Según indicaron fuentes oficiales, el Tesoro ya cuenta con los dólares necesarios para afrontar los vencimientos de julio, que ascienden a unos 4500 millones de dólares, así como compromisos posteriores. Sin embargo, la sostenibilidad de esta estrategia dependerá de la capacidad de sostener el apetito inversor en un contexto donde los indicadores financieros muestran señales mixtas. Las reservas brutas cayeron en 345 millones en la semana. Menciones: Ceco1 cfinanE
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