|
24/10/2025 Clarin.com - Nota
La baja de retenciones aceleró la liquidación del agro pero anticipa un menor aporte a fin de año Entre octubre y diciembre se prevén liquidaciones por apenas US$ 3.900 millones. La Bolsa de Comercio de Rosario estima que el año cerraría con un aporte total en torno a los US$ 36.000 millones. En lo que va del año, el agro ingresó al MLC unos US$ 30.600 millones. Foto: REUTERS/Agustin Marcarian/File Photo La eliminación por tiempo limitado de derechos de exportación, aplicada a fines de septiembre, provocó un fuerte impulso en la liquidación de divisas del sector agroindustrial. Según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), el ingreso al Mercado Libre de Cambios (MLC) superó los US$ 7.100 millones en ese mes . El dato duplica el promedio de los últimos cinco años para septiembre, estimado en US$ 3.500 millones. El empuje tiene una contracara. El adelantamiento de ventas proyecta una caída marcada para el cierre del año . Entre octubre y diciembre se prevén liquidaciones por apenas US$ 3.900 millones. Esa cifra quedaría por debajo del promedio histórico reciente e incluso cerca de los mínimos del último lustro. Aun con esa moderación esperada, el aporte acumulado del agro en 2025 muestra un desempeño sólido. En lo que va del año, el sector ingresó al MLC unos US$ 30.600 millones . A ese monto se agregan cerca de US$ 1.550 millones que se registraron a través de dólares financieros durante la vigencia del “dólar blend”. La suma total supera los US$ 32.150 millones, un nivel mayor que todo lo aportado en 2024 entre ambos mercados, MLC y CCL. Si se confirma la proyección para el último trimestre, la BCR estima que el año cerraría con un aporte total en torno a los US$ 36.000 millones. Ese resultado se ubicaría como el tercer mejor registro histórico después de 2021 y 2022, cuando los precios internacionales se encontraban más altos que los actuales. Las previsiones para 2026 son más moderadas. La oferta de divisas del agro en el MLC rondaría los US$ 31.400 millones. La bolsa señala que la eliminación temporaria de retenciones adelantó parte de la liquidación y reducirá el flujo hasta el empalme con la cosecha 2025/26. El estudio de la BCR subraya que la dinámica de la liquidación en los últimos años se volvió más errática. Los cambios frecuentes en políticas comerciales y cambiarias generaron picos y caídas repentinas, alterando los incentivos de los exportadores. El análisis estadístico muestra un crecimiento notable del componente irregular de la serie mensual, indicador que mide shocks imprevistos. Entre 2005 y agosto de 2022 ese comportamiento se mantuvo dentro de un rango relativamente estable, con un desvío estándar de US$ 223 millones. A partir del primer “dólar soja”, lanzado en septiembre de 2022, la volatilidad se amplificó. El desvío estándar trepó a US$ 1.190 millones y el rango de variación se multiplicó varias veces. Ocho de los diez movimientos más bruscos desde 2005 se produjeron desde la implementación del “dólar soja”. La BCR los vincula con medidas que modificaron de forma repentina los incentivos a liquidar, como los distintos programas “dólar soja”, la reducción temporaria de retenciones del primer semestre de 2025 y la eliminación temporaria aplicada en septiembre de este año. La foto que entrega el informe es clara. Las medidas puntuales generan alivio inmediato y resultados rápidos en materia de ingreso de dólares, aunque a costa de una mayor volatilidad y del anticipo de recursos que luego faltan. El desafío sigue siendo construir un esquema estable que promueva un flujo de divisas previsible y sostenido en el tiempo.
Acceda a la nota web del medio  |
||
   |
