|
23/10/2025 Cronista.com - Nota
EL CRONISTA FINANCIAL TIMES JAVIER MILEI FINANCIAL TIMES El momento decisivo de Milei: entre el respaldo de EE.UU. y la tensión electoral Ciara Nugent El apoyo de EE.UU. ha ayudado a calmar a los mercados, pero el presidente de Argentina está políticamente debilitado mientras su partido enfrenta elecciones de medio término. ¿Querés dejar tu opinión? Registrate para comentar este artículo. En la noche del 6 de octubre, el presidente de Argentina, Javier Milei , dio un concierto de rock en un estadio, interpretando nueve canciones frente a 15.000 fanáticos en Buenos Aires para lanzar su nuevo libro, " La construcción del milagro ". " Quiero agradecer a Las Fuerzas del Cielo ", rugió el economista libertario, que alguna vez estuvo en una banda tributo a los Rolling Stones. " Porque la victoria en la batalla no depende del número de soldados, sino de las fuerzas que vienen del cielo ". Exactamente en el mismo momento, el ministro de Economía de Milei, Luis Caputo, estaba en Washington, pidiendo ayuda, no del cielo, sino del Tesoro de EE.UU. , mientras una corrida contra el peso amenazaba con barrer su "milagro". Una sorpresiva derrota aplastante en una elección provincial y una serie de derrotas en el Congreso sumieron al gobierno pro-empresarial de Milei en una crisis el mes pasado. Mientras los inversores asustados vendían activos argentinos, las autoridades quemaron más de U$S 3.000 millones de las escasas reservas en dólares para apuntalar el peso . Crecieron los temores de que Milei se viera obligado a devaluar el tipo de cambio controlado de la moneda, amenazando la estabilidad macroeconómica de Argentina, ganada con tanto esfuerzo, justo antes de las críticas elecciones legislativas del 26 de octubre. Pero el Tesoro de EE. UU. del presidente Donald Trump intervino . Vendió dólares en los mercados de divisas de Argentina y anunció una línea de swap de U$S 20.000 millones con su banco central, evitando una devaluación inmediata. " Trump lo salvó ", dice un prominente director ejecutivo en Argentina, que pidió el anonimato para hablar libremente sobre Milei. " Estuvimos muy cerca de que todo esto terminara mal... por arrogancia, por debilidad en su equipo ". Los problemas de Milei, sin embargo, no han desaparecido . Después de unos primeros 18 meses relativamente exitosos, en los que domó una inflación severa, equilibró el presupuesto y relajó los controles de cambio de larga data, los analistas dicen que los recientes errores políticos y económicos han debilitado gravemente a su gobierno y han puesto en peligro su impulso de reforma de libre mercado . Milei ha alejado a aliados potenciales en los partidos de la oposición, aislando a su partido La Libertad Avanza , que ocupa menos del 15% de los escaños del Congreso . Optó por no reconstruir las reservas de moneda dura del banco central, prefiriendo apoyar al peso para mantener baja la inflación. Tres escándalos de corrupción de alto perfil han desilusionado a los votantes, al igual que una desaceleración en la recuperación económica que Milei prometió que seguiría a su dura austeridad. La actividad económica se ha ido contrayendo mes a mes desde mayo, y la Universidad Torcuato Di Tella predice que Argentina pronto entrará en recesión técnica . Las elecciones legislativas de este mes, y los días posteriores, serán un momento decisivo. Milei espera ampliar la presencia de su partido en el Congreso y demostrar su mandato popular. Aunque las proyecciones de porcentaje de votos de las encuestadoras se han mantenido en un rango de entre el 30% bajo y el 40% bajo, la ventaja de LLA se ha reducido a medida que ha aumentado el apoyo a la coalición peronista de izquierda, conocida como Fuerza Patria . Incluso después de la intervención de EE. UU., el peso ha seguido deslizándose a mínimos históricos mientras los inversores locales compran los dólares del Tesoro para cubrirse contra un mal desempeño electoral del gobierno. Los mercados también están nerviosos por una creciente reacción política en EE.UU. contra el rescate y por comentarios crípticos de Trump sobre que el apoyo futuro dependerá de los resultados electorales . " Hay tanto pesimismo que la crisis cambiaria solo puede resolverse con una devaluación, un regreso a los controles de cambio, o un resultado electoral aceptable para el gobierno, no muy por debajo del 35% ", dice Ramiro Blazquez Giomi, estratega del grupo de servicios financieros StoneX. Cualquiera que sea el resultado, Milei está bajo presión para fortalecer rápidamente tanto su régimen cambiario como su liderazgo político . Los errores de gobiernos anteriores de derecha llevaron a la implosión dramática de los esfuerzos de reforma en las décadas de 1990 y 2010. " Los últimos meses han sido un baño de realidad ", dice Juan Cruz Díaz, director gerente de la consultora política Cefeidas. " No hay más espacio para el triunfalismo ". Natalie Ríos, una maestra de Avellaneda, localidad del conurbano bonaerense, votó por Milei para presidente en 2023, esperando que corrigiera la "desastrosa" gestión del anterior gobierno peronista de izquierda. Milei ha comenzado a cumplir. Sus amplios recortes al gasto público y su política de tipo de cambio controlado han reducido la inflación anual desde un pico del 289% a principios de 2024 al 32% actual . Esa estabilización permitió a Argentina salir de una recesión y ayudó a 2,8 millones de personas a salir de la pobreza. Pero ha sido doloroso . " No me di cuenta de que afectaría tanto a la clase media. Nunca antes había tenido problemas para llegar a fin de mes ", dice Ríos, de 50 años, citando salarios y pensiones que han caído en términos reales para millones de argentinos. " Me he endeudado tanto que tuve que vender mi auto... No sé si podría volver a votar por ellos ". La disminución del entusiasmo y la baja participación entre los votantes de derecha fue el factor más importante, dicen los encuestadores, en la derrota de los libertarios por 13 puntos el mes pasado frente a los peronistas en la provincia de Buenos Aires , donde vive casi el 40% de los argentinos. Los analistas dicen que el enfoque del gobierno en reducir la inflación comenzó a lastrar la economía este año . Los aumentos salariales por debajo de la inflación negociados con los poderosos sindicatos argentinos a principios de 2025 redujeron el poder adquisitivo de los consumidores, mientras que las industrias locales perdieron empleos a medida que el peso más fuerte y los aranceles más bajos favorecían las importaciones. En julio, el banco central elevó bruscamente las tasas de interés a corto plazo y los requisitos de encaje bancario para mantener fuerte al peso , reduciendo el acceso al crédito de las empresas. A principios de este mes, el FMI recortó su pronóstico de crecimiento para 2025 del 5,5 al 4,5% , una rebaja que sugiere que la economía argentina ahora se está contrayendo después de un fuerte repunte en la primera parte del año. " La economía se paralizó... debido a la política monetaria y cambiaria, y todo justo antes de las elecciones ", dice Eduardo Costantini, un multimillonario desarrollador inmobiliario. " Fue uno de varios errores no forzados que resultaron perjudiciales ". Los partidarios de Milei dicen que no es razonable esperar que el gobierno resuelva los profundos problemas económicos de Argentina en dos años . " Es cierto que las cosas no están mucho mejor que antes, pero estamos en el camino correcto ", dice Leonel Lavallén, de 23 años, un trabajador de control de plagas de la provincia rural de Córdoba que asistió al concierto de rock de Milei este mes. " Si nos rendimos ahora, todos nuestros sacrificios habrán sido en vano ". Pero la deslucida economía no es el único factor que desanima a los votantes . El presidente, cuyas credenciales anticorrupción fueron una parte clave de su atractivo en 2023, está siendo investigado por un tribunal federal por promocionar una nueva criptomoneda cuyo valor se disparó y luego se desplomó. Los fiscales dicen que pudo haber sido una estafa de sus creadores. Hace tres semanas, José Luis Espert , el principal candidato de los libertarios al Congreso para las elecciones de medio término se retiró por sus vínculos con un empresario que ha sido acusado por las autoridades estadounidenses de cargos de narcotráfico . Lo más perjudicial, dicen los analistas, fue una controversia que involucró a la hermana de Milei y secretaria general de la Presidencia, Karina . En agosto, los medios locales publicaron un audio, atribuido a un funcionario del gobierno que había trabajado anteriormente como abogado personal de Milei, discutiendo que Karina aceptaba sobornos de un proveedor de medicamentos del gobierno por valor del 3% de su contrato . El presidente guardó silencio durante una semana, luego dijo que "todo lo que [el funcionario] dice es mentira". Más tarde desestimó la cinta como una falsificación generada por IA antes de afirmar finalmente que la acusación de soborno no tenía sentido: " ¿Aceptarías el 3% cuando podrías llevarte el 100%? " " Estoy seguro de que robaron ", dice Matías Rino, un guardia de seguridad de 47 años y votante indeciso, que ha estado considerando votar por los libertarios después de emitir un voto en blanco en 2023. " Los políticos simplemente no piensan en nosotros. Son todos iguales ". Los índices de aprobación de Milei han caído a alrededor del 40%, en comparación con alrededor del 50% durante la mayor parte de su primer año , según la encuestadora Trespuntozero. Para un presidente que depende en gran medida del apoyo popular para tener fuerza política, la tendencia es preocupante. " Hasta hace poco, Milei ha tenido un Congreso sumiso, acallado por la opinión pública que estaba ampliamente de su lado ", dice Ana Iparraguirre, socia de la firma de estrategia GBAO. " Si eso se desgasta, tiene que empezar a negociar de verdad con el sistema político argentino ". Cuando Milei fue elegido presidente en 2023, no tenía experiencia ejecutiva. Su partido tenía solo dos años y ocupaba menos del 15% de los escaños en el Congreso y ninguna de las 23 gobernaciones provinciales de Argentina. A pesar de su minoría en el Congreso, Milei desafió las expectativas , forjando una alianza con el partido de derecha Propuesta Republicana ( PRO ) del ex presidente Mauricio Macri , blandiendo su mandato popular y utilizando decretos ejecutivos para doblegar al Congreso a su voluntad. Incorporó a algunos veteranos políticos a su equipo, quienes cerraron tratos con gobernadores y legisladores moderados que le permitieron promulgar importantes medidas de desregulación y recortes de gastos . Luego dejó de lado ese pragmatismo político . Karina Milei , que no tenía experiencia política antes de la elección de su hermano al Congreso en 2021, se hizo cargo de expandir LLA hasta convertirlo en una fuerza nacional antes de las elecciones provinciales y nacionales de este año. Adoptó una estrategia de " púrpura puro ", presentando candidatos del partido de marca violeta en la mayoría de las provincias y librando campañas agresivas contra los partidos moderados en los que Milei había confiado anteriormente para ganar votos en el Congreso. El presidente, mientras tanto, tildó a los legisladores que votaron en contra de sus proyectos de ley de "enemigos de los argentinos de bien" y "mandriles" . " Querían acabar con otras voces para poder ser las únicas alternativas al [peronismo de izquierda] ", dice Ignacio Torres , el gobernador del PRO de la provincia de Chubut, quien cofundó una coalición electoral de "tercera vía" con otros cinco gobernadores para las elecciones de medio término. " Muchos de nosotros, en un espacio que apoya gran parte de las reformas del gobierno, ahora nos encontramos siendo opositores porque no nos sometemos a sus insultos ". Milei ha perdido docenas de votaciones en el Congreso este año , mientras los legisladores de la oposición impulsaban aumentos de gastos para pensiones, atención médica y educación. Las derrotas desconcertaron a los siempre volátiles mercados de Argentina , contribuyendo a la reciente liquidación de activos. Pero los economistas dicen que la turbulencia política, común en años electorales, habría sido menos dañina si los inversores no hubieran estado también nerviosos por una política económica central . El esfuerzo de Milei por mantener el peso fuerte para frenar la inflación, que continuó incluso después de reemplazar un tipo de cambio fijo por una banda cambiaria semiflotante en abril, ha hecho imposible que el banco central acumule suficientes dólares para reconstruir sus reservas de divisas . La autoridad monetaria tiene solo U$S 5.000 millones en reservas excluyendo pasivos, en su mayoría de un préstamo del FMI. La escasez ha vuelto a los inversores muy escépticos de que Milei pueda mantener el peso fuerte, pagar las importaciones y reembolsar alrededor de U$S 17.000 millones de deuda soberana denominada en dólares que vencerá el próximo año , a menos que los acreedores la refinancien. " Las reservas del banco central, como los aliados políticos, son algo que acumulas en los buenos tiempos para poder usarlas en los malos tiempos ", comenta Nicolás Dujovne , quien se desempeñó como ministro de Economía en un gobierno anterior de centroderecha. " Al gobierno le faltó cautela en ese aspecto ". Queda por ver cuánto puede compensar el apoyo de Trump esa falta de estabilidad. La línea de swap de divisas de U$S 20.000 millones anunciada por el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent , a principios de este mes, dará acceso a dólares al banco central de Argentina , aunque los funcionarios aún no han confirmado su activación. Bessent también está tratando de organizar una línea de U$S 20.000 millones financiada por bancos privados y fondos soberanos, para ayudar a Argentina a realizar pagos de deuda. " Es un punto de inflexión ", dice un alto cargo libertario cercano a Milei sobre el apoyo de Trump. " Nos da la estabilidad para seguir adelante y hacer las muchas buenas reformas que todavía queremos hacer ". Los inversores no están del todo tranquilos, y señalan que algunos republicanos estadounidenses han criticado la ayuda a un gobierno extranjero cuando el propio gobierno de Estados Unidos está paralizado . La fuerza del compromiso personal de Trump con Argentina no está clara . En un almuerzo reciente con Milei, Trump mencionó las elecciones "que se avecinan muy pronto" y advirtió: " si pierde, no vamos a ser generosos con Argentina". La ex presidenta peronista Cristina Fernández de Kirchner , que se encuentra bajo arresto domiciliario tras una condena por corrupción, ya se ha aferrado a la amenaza implícita de Trump para movilizar a su base de izquierda. " Argentinos, ustedes ya saben lo que tienen que hacer ", dijo en X. Hay razones para creer que Milei puede recuperar el equilibrio después de las elecciones . Los encuestadores dicen que su mal resultado en la provincia de Buenos Aires, el bastión del peronismo, puede galvanizar a los votantes de derecha en el resto del país . Independientemente del resultado nacional, LLA casi con seguridad ganará escaños en el Congreso porque pocos de su cohorte actual, en su mayoría elegidos en 2023, están en juego. Caputo , el ministro de Economía, dijo en un evento en Washington la semana pasada que el gobierno planeaba "trabajar mucho para conseguir la coalición necesaria " para aprobar reformas estructurales, como proyectos de ley fiscales y laborales, que los economistas dicen que son necesarios para impulsar el crecimiento. Milei ya ha mantenido reuniones con Macri , reavivando tentativamente una alianza que descartó durante las elecciones regionales. Una vez que la atmósfera de pelea de perros de la campaña se calme, las figuras centristas también pueden estar abiertas a cooperar con el gobierno, lo que calmaría a los nerviosos mercados. " Creemos que un nuevo proceso político comienza después del 26 de octubre ", dice Raúl Jalil , el gobernador peronista moderado de la provincia de Catamarca. Los líderes de las provincias ricas en minerales y energía como Catamarca pedirán a Milei que reconsidere su prohibición casi total del gasto en obra pública y reinicie "proyectos estratégicos de transporte y energía necesarios para impulsar la inversión", añade Jalil. Si Milei puede demostrar fortaleza política, la crisis preelectoral puede disiparse , dice Santiago Mignone , socio argentino de PwC y presidente del lobby empresarial local IDEA. " Los argentinos somos campeones mundiales en sobrerreaccionar ", dice sobre la reciente agitación. " El apoyo de EE.UU. le dará al gobierno un colchón para absorber las sobrerreacciones del mercado ". Un desempeño razonablemente bueno en las elecciones permitiría al gobierno " usar la asistencia de EE.UU. para hacer cambios agresivos y hacer flotar el peso" sin hacer una "gran devaluación" , dice Jorge Vasconcelos , investigador jefe del think-tank argentino Ieral. Aún así, los desafíos de Milei son enormes y su capacidad para resolverlos sigue en duda . Los analistas esperan ver si la crisis de los últimos meses ha convencido al presidente de la necesidad de cambios. " Ha sido pragmático en el pasado... pero tiene una tendencia a defenderse y retirarse ante la adversidad ", dice Sergio Berensztein , un consultor político argentino. " Eso podría ser un problema ". Es posible que el gobierno intente evitar abordar las preocupaciones de los inversores sobre el peso . Caputo ha insistido en que no se abandonarán las bandas cambiarias, mientras que Bessent calificó la moneda de "infravalorada" a principios de este mes. Cuanto menor sea la proporción de votos de los libertarios, más difícil será convencer a la oposición de que apoye su agenda sin concesiones importantes en la política insignia de equilibrio fiscal de Milei. Un mal resultado podría dejar al gobierno incapaz de aprobar más reformas, limitando su capacidad para revivir la débil economía argentina, dice Nery Persichini , investigador jefe de la corredora argentina GMA Capital. " Si el gobierno termina en esa posición defensiva, los próximos dos años se van a sentir muy largos ". Más Videos Comunicate con nuestro centro de atención al cliente de L a V de 9 a 17 hs al 0800-222-7664 atencionalcliente@cronista.com y te responderemos lo antes posible. Imagen: cronista.com
Acceda a la nota web del medio  |
||
   |
